Las tendencias tecnologicas para los próximos 50 años

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Qué es el Valor Actual Neto o VAN (NPV en Inglés)

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Valor actual neto o Valor presente neto son términos que proceden de la expresión inglesa Net present value. El acrónimo es NPV en inglés y VAN en español. Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado número de flujos de caja futuros. El método, además, descuenta una determinada tasa o tipo de interés igual para todo el período considerado. La obtención del VAN constituye una herramienta fundamental para la evaluación y gerencia de proyectos, así como para la administración financiera.

La fórmula que nos permite calcular el Valor Presente Neto es:

I_n representa los ingresos y E_n representa los egresos. E_n se toma como valor negativo ya que representa los desembolsos de dinero. N es el número de períodos considerado (el primer período lleva el número 0, no el 1..). El valor I_n – E_n indica los flujos de caja estimados de cada período. El tipo de interés es i. Cuando se iguala el VAN a 0, i pasa a llamarse TIR (tasa interna de retorno).

Interpretación

Valor	Significado	Decisión a tomar
VAN > 0	La inversión produciría ganancias	El proyecto puede aceptarse
VAN < 0	La inversión produciría pérdidas	El proyecto debería rechazarse
VAN = 0	La inversión no produciría ni ganancias ni pérdidas	Dado que el proyecto no agrega valor monetario, la decisión debería basarse en otros criterios, como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.

El valor actual neto es la diferencia entre todos los ingresos y todos los egresos actualizados al período actual. Según el criterio del valor actual neto el proyecto debe aceptarse si su valor actual neto es positivo.

Algebraicamente:

VAN = ¦²_i=1…n BN_i / (1+TIR)ⁱ

Ejemplo numérico:

Período	0	1	2	3	4	5
Flujo de Caja	-1000	400	400	400	400	400

Si la tasa de interés es de 10%, el valor actual neto es de 516,31 (realiza los cálculos y arriba tú mismo al resultado). Como el valor actual neto es positivo, se concluye que sí es conveniente realizar la inversión.

Ejemplo número 2:

En este ejemplo la inversión inicial es la misma, pero los beneficios netos en cada período son la mitad.

Período	0	1	2	3	4	5
Flujo de Caja	-1000	200	200	200	200	200

El valor actual neto es -241,84. Como el valor actual neto es negativo, no es conveniente realizar la inversión.

Ejemplo número 3:

Período	0	1	2	3	4	5
Flujo de Caja	-1000	400	400	400	400	400

En este ejemplo los flujos son los mismos que en el ejemplo número uno, pero la tasa de interés es ahora del 30%, mientras que en el ejemplo número uno era del 10%. El aumento de la tasa de interés hace que el valor actual neto disminuya, y en este caso asume un valor negativo, por lo tanto, no es conveniente realizar la inversión.

El valor actual neto es siempre único independientemente de cuál pueda ser el patrón del flujo de caja de la inversión. En otras palabras, cualquier secuencia de ingresos y desembolsos generará un valor actual neto único.

El valor actual neto, además de lo dicho, es la cantidad equivalente por medio de la cual los ingresos equivalentes de un flujo de caja exceden o son iguales o menores a los desembolsos equivalentes de ese mismo flujo.

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